今年夏天伊始，關于美國紙箱行業是否走出衰退期的討論甚囂塵上。一位資深行業分析師曾樂觀預測，箱板紙生產商將通過上調價格來應對通脹，并寄希望于需求的回升。

然而，最近的第二季度數據卻潑了一盆冷水。盡管行業人士期待需求有所反彈，但現實情況是，回升幅度遠不足以緩解老舊工廠所面臨的困境。與此同時，新一代100%再生紙機卻在全年持續增產。

彭博社紙包裝定價分析師道格·拉森在8月中旬的一場演講中指出：“這些新機器生產出的紙張質量似乎高于以往的100%再生紙機，而且運行效率也更高。”他進一步分析道，“如果需求無法得到改善，那么這兩大因素可能會對老舊設備造成更大的壓力。”

彭博社近日舉辦了一場名為“箱板紙報告 - 市場動態：回顧 2024 年第二季度情緒和數據”的網絡研討會。彭博社基礎材料高級分析師理查德·伯克、瓦楞紙市場分析師瑞安·福克斯以及道格·拉森在會上發表了講話。

福克斯表示：“我們滿懷期待地進入了今年，大家都希望箱板紙市場能迎來復蘇。早在一年多前，包括彭博社在內的許多機構都預測2024年箱板紙出貨量會增長。然而，隨著2023年年底的臨近，我們發現需求端的阻力依然存在，這一年注定是艱難的一年。”

拉森則指出，去年箱板紙供應端可謂“動作頻頻”，新增了5臺新機器，產能增加了200萬噸。這樣的擴產規模在1996年以來還是首次。

“盡管新增了200萬噸產能，但2024年初的總箱板紙產能與去年相比并沒有顯著變化，”拉森說道。“因為去年也有近200萬噸的產能被永久關閉。所以，凈增量其實并不大。

“我們看到的是產能結構的轉變：新投產的機器全部采用100%回收材料，而關閉的那些則主要使用原生木漿或混合原料。此外，這些新產能主要來自獨立或中型供應商，而關閉的大部分產能則屬于國際紙業和維實洛克這樣的行業巨頭。在整個箱板紙行業大約4000萬噸的產能規模下，400萬噸的產能轉移無疑是一次巨大的變革。”

拉森進一步指出，除了去年永久關閉的200萬噸產能外，行業內的一些大型企業還因經濟原因暫時停產了超過250萬噸的產能，這導致2024年的生產缺口更加顯著。

“即使將永久停產的產能按年平均計算為66萬噸，僅今年第一季度，國際紙業和維實洛克的臨時停產量就接近16.5萬噸。這再次表明供需失衡的情況相當嚴重。”

關于近期關閉的華盛頓州安吉利斯港麥金利紙業再生紙廠，拉森表示，根據他的數據分析，這是一家成本相對較低的工廠。雖然他無法透露麥金利內部的具體決策原因，但這一事件再次表明，老舊工廠正面臨著越來越大的生存壓力。

他還指出，老舊設備的低效運轉給企業帶來了不小的壓力。

“如果市場需求沒有顯著改善，那么那些仍在使用的老舊機器將會面臨更大的挑戰。如果需求持續低迷，我們很可能會看到更多的機器停產。”

談到箱板紙的出貨量，福克斯表示，雖然環比數據顯示有所改善，但同比仍下降了約1%。他預測第三季度的出貨量將與第二季度持平。值得注意的是，從歷史數據來看，第三季度通常是全年表現最好的一個季度。

“盡管大家都對今年的市場表現抱有期待，但第一季度的出貨量比去年同期下降了1.1%，創下2016年以來的新低。這表明今年開局并不順利。”他說道，“雖然第二季度環比增長了1%，但同比數據顯示出貨量仍下降了約1%。”

談到第三季度，他表示：“我們預計情況會有所改善，但幅度不會太大。”

拉森指出，一個積極的信號是，上半年箱板紙的出口量有所增加。這有效地防止了國內庫存的大幅攀升，并使得第一季度的工廠開工率首次突破了90%，達到了近一年來的新高。

“出口需求的增長無疑是一大利好，但第一季度的數據也表明，行業內的停產情況仍將持續。”他進一步分析道，“我認為去年第三季度和第四季度的停產高峰已經過去了，但我們不太可能恢復到疫情期間93%或94%的高開工率。不過，維持在90%以上的開工率還是有可能的。”