近段時間，國廢降價潮從中小紙廠逐漸蔓延到理文、吉安、景興、榮成、正隆、永豐余、甚至天津玖龍等大型紙業(yè)，而廣東多家中大型紙廠干脆停收。大廠廢紙價格的全面下調，令當前的紙價走勢愈發(fā)詭譎。

種種跡象表明，目前紙包裝產業(yè)鏈已經陷入到了廢紙庫存高、原紙庫存高和向下傳導效率低的”兩高一低“的困境。未來的紙包裝產業(yè)鏈，必須解開這個生死結，才能走出動蕩不安。

廢紙庫存過剩

過去二十年時間，由于中國世界工廠的日益繁榮，大量包裝隨著出口商品流到國外，加上國內廢紙回收效率較低，不得不大量從美國、日 本、歐洲、澳洲購進紙漿和廢紙來補充。近年來出口商品數(shù)量呈現(xiàn)回落之勢，進口廢紙的需求也呈現(xiàn)遞減態(tài)勢。

不過，根據(jù)海關統(tǒng)計，6月份全國紙漿進口197萬噸，比5月份減少5萬噸；1-6月份進口1207萬噸，比去年同期增加213萬噸，大增21.4%。2017年6月，國家海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)未單列進口廢紙的數(shù)據(jù)，但1-5月進口廢紙也保持了10%的增幅。

由于內需疲軟，造成社會對廢紙的消耗量減少，而國廢價格提升又有力地推動了廢紙的回收，如此一來，廢紙過剩就在所難免。

從這段時間的廢紙走勢來看，很多紙廠呈現(xiàn)廢紙爆滿態(tài)勢，一些廠家不得不停止收購，紙廠正面臨巨大壓力。

原紙庫存過剩

對于紙廠一直強調的環(huán)保去產能的問題，情況也不是如我們想象的那樣。根據(jù)統(tǒng)計，中國紙漿制造業(yè)52家，造紙業(yè)2730家。而截止于2017年7月8日中午12點，全國共發(fā)放造紙行業(yè)“排污許可證”2618張。顯然，排污許可證去產能的預期已經落空。一些對限產能過于樂觀的紙廠很可能落入“排污許可證陷阱”，導致原紙庫存過剩超出預期。

德銀預測，2017年首季紙業(yè)股毛利見頂，第二季開始調整。現(xiàn)原紙存貨達1-3個月，難以支持目前的高紙價。而小編從各二級廠了解到，珠三角、長三角等地二級廠原紙庫存普遍有一個月以上。

與2016年同期相比，2017年紙包裝訂單明顯不如去年，而紙價的任性上漲也導致包裝客戶選擇了拋棄紙質包裝材料。受到種種不利因素的影響，導致紙廠的出貨并不順暢。而從紙廠最近紛紛停機看，也明顯感覺到紙廠的庫存壓力。

漲價傳導效率低

正如前段時間央視財經一位紙業(yè)人士所言，包裝行業(yè)只有將上漲的原材料成本傳導出去，產業(yè)鏈才能穩(wěn)定發(fā)展。但實際上，由于前幾年人們在購房、購車等方面的超前消費，大大抑制了國民的消費能力。目前包裝的用戶普遍面臨著殘酷的低價競爭，根本無力或不愿接受紙包裝材料的漲價。

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2017年上半年食品類下降3.2%，鮮菜價格由上年同期的上漲28.2%轉為下降24.6%，豬肉價格由上年同期的上漲26.1%轉為下降3.7%，降幅逐月擴大。這一數(shù)據(jù)很可能表明原材料在進一步上漲，但消費終端價格卻在下跌，顯示消費需求慘不忍睹，商家不得不降價求售。

上半年，其余七大類價格同比上漲不大。衣著類上漲2.0%、居住類上漲2.0%、生活用品及服務類上漲1.0%。顯示消費者信心指數(shù)的不足，也表明包裝印刷行業(yè)很難將上游原材料上漲傳導出去。

目前來看，紙包裝產業(yè)鏈面臨的“三高一低”的困境短時間內難以解決，包裝印刷企業(yè)稍有不慎就可能陷入夾縫當中。因此，建議行業(yè)盡量不要炒作原材料漲價，而應該聯(lián)合起來，與紙廠進行利益博弈，尋求一個對雙方均為合理的利潤空間，謀求紙包裝產業(yè)鏈的長遠發(fā)展。