近日，博匯紙業（600966.SH）披露的半年報顯示，上半年其實現營業收入約80.04億元，同比增長39.59%；歸屬于母公司的凈利潤約15.14億元，同比增長466.63%。

    《中國經營報》記者注意到，除了博匯紙業，上半年包括晨鳴紙業（000488.SZ）等相關上市紙企的業績也出現了大幅增長。但值得注意的是，從6月份開始，白卡紙價格進入了下跌通道，8月份其價格已跌至6100元/噸左右，與5月份的價格相比，幾近“腰斬”。

    中研普華研究員張星在接受記者采訪時表示，白卡紙企業利潤大幅上升的主要原因是白卡紙均價的上漲。2021年上半年，在政策利好的推動下，白卡紙產品的需求逐漸恢復，同時大宗商品順周期下，國內白卡紙產業保持著良好的發展勢頭。但同時，一位上市公司紙企高管告訴記者，隨著海外疫情輸入、大宗商品保供穩價政策和市場需求疲軟等多重因素疊加，導致白卡紙價格下滑，這種態勢還將會持續一段時間。

    政策紅利推高業績

    2021年1月1日起，“禁廢令”全面推行，進一步促動了“以紙代塑”，可降解紙杯、紙碗、餐盒等紙制品的需求增長。

    “白卡紙企業受益于2020年1月國家相關部門發布的升級版‘限塑令’，即《關于進一步加強塑料污染治理的意見》。”業內人士向記者分析稱，該政策明確規定，2020年底多地全面限制使用不可降解塑料袋。政策實施后，“以紙代塑”的主要產品白卡紙成為搶手貨，市場供不應求，價格表現異常顯眼。例如，在餐飲外賣使用的餐盒、與食品接觸的紙袋等領域，白卡紙成為可選的替代品之一。

    在此背景下，2021年1月25日，國內幾大紙業龍頭紛紛發布漲價函，宣布2~3月份連漲500元/噸，新一波的漲價潮襲來。其中，博匯紙業方面表示，受營運成本及各種原物料大幅漲價影響，定于2021年1月26日起，“白卡/銅版卡/食品卡”系列產品漲價500元/噸。

    2021年1月，白卡紙價格漲至7500元/噸，自2021年2月26日起，白卡紙再次調漲500元/噸；3月1日，白卡紙市場突然再次發力漲價，博匯紙業漲價1000元/噸。至此，白卡紙價格進入萬元時代。此后，4月到5月價格一直維持在1萬元/噸高位。

    在此因素影響下，今年上半年度博匯紙業、晨鳴紙業等相關上市企業的業績大幅增長。

    8月19日，博匯紙業披露的半年報顯示，上半年實現營業收入約80.04億元，同比增長39.59%；歸屬于母公司的凈利潤約15.14億元，同比增長466.63%。7月9日，晨鳴紙業發布2021年半年度業績預告顯示，2021年上半年晨鳴紙業實現歸屬于上市公司股東的凈利潤20億~21億元，同比增長287%~307%，業績持續走強。由公開數據推算，公司第二季度預計實現歸母凈利潤8.21億~9.21億元，同比增162%~194%。

    晨鳴紙業方面表示，報告期內，造紙行業景氣度提升，主要紙種提價效益明顯，本報告期收入、利潤同比實現大幅增長。此外，隨著木漿價格上漲使得漿紙一體化成本優勢突出，進一步提升了公司的盈利能力。

    下半年紙價跌勢已現

    年初政策紅利的釋放，促動上半年多家紙業上市公司業績大幅增長。不過，進入下半年白卡紙價格已出現下跌的趨勢。8月份，白卡紙價格已跌至6100元/噸左右，其價格幾乎“腰斬”。

    記者注意到，5月以來，造紙行業進入傳統淡季，在大宗商品保供穩價的政策下，紙制品市場價格隨原材料價格回調。受全球新冠肺炎疫情持續演變影響，年中下游客戶剛需謹慎補庫，紙制品市場面臨進一步挑戰。

    中研普華數據顯示，當前市場主流品牌白卡紙的市場價格為6110元/噸左右，和巔峰時期的1萬元/噸價格下降38%。

    白卡紙均價走勢如下（單位：元/噸）：

    來源：中研普華數據庫

    業內人士分析認為，價格下跌主要是因為目前市場整體的需求不足、紙廠希望能穩定市場，不過經銷商的出貨壓力比較大，導致心態難以統一、原料紙漿走勢偏弱。

    博匯紙業方面表示，二季度以來，隨著海外疫情輸入、大宗商品保供穩價政策等多重因素疊加，漿紙市場呈現出前高后低的短期走勢，行業供需矛盾變化，企業經營面臨挑戰。

    張星告訴記者，在大宗商品保供穩價政策的背景下，紙漿行業的供需格局有了一定的變化，經過2021年上半年上漲后，行業出現了一定的供需矛盾，導致下半年白卡紙的價格呈現下降趨勢。

    在張星看來，在“限塑令”下，白卡紙逐漸成為塑料的替代品，白卡紙的未來需求規模較大，一些廠家也在擴充白卡紙產能，以滿足不斷增長的市場需求。預計下半年白卡紙的需求仍然較大，但在價格上，隨著紙漿等大宗商品價格的下跌，白卡紙的價格預計會保持下跌的趨勢。

    西南證券研報指出，根據紙業網數據，未來2~3年白卡紙新增規劃產能預計約670萬噸，供給端產能集中放量或對價格上行有一定制約。