國內瓦楞紙行業產能仍處在高速擴產周期，生產能力持續提升。從近五年行業發展的情況來看，盡管2020-2021年受到多種因素的影響，導致產能出現負增長，但隨著我國運營環境的逐步開放，規模紙廠林漿紙一體化布局逐步投產，瓦楞紙行業的產能呈現增漲趨勢。近五年瓦楞紙行業的產能復合增長率為2.70%。截至2023年11月底，我國瓦楞紙的產能已經達到3558萬噸，創下了近十年來最高水平。

瓦楞紙產能主要集中在沿海地區和部分經濟發達的內陸地區，而欠發達地區的產能相對較少。近年來，隨著瓦楞紙產能持續增長，部分規模紙廠在湖北、吉林、廣西等地區加大產能投放，這一趨勢也引發了區域產能結構的變化。截至2023年11月底，華東、華南、華中三區產能占到全國總產能的76.42%，其中華東產能占比36.34%，成為瓦楞紙全國最大的產區。華南、華中分別以23.61%和16.47%位列二、三位。隨著新產能的逐步投產，瓦楞紙市場的供應量繼續增加，而淘汰低效產能的速度相對較慢，導致區域內供需壓力增大，競爭變得更加激烈。



從全國范圍來看，瓦楞紙產能廣泛分布于22個省份、直轄市及自治區。其中，廣東、山東、江蘇、湖北和浙江位列產能前五，2023年合計產能占比高達58.71%。這些地區具有便利的原料供應、完善的基礎設施和交通條件，以及龐大的終端消費市場。

2023年，廣東省的瓦楞紙產能達到626萬噸，位居榜首，占比達17.60%。山東省和江蘇省產能分別為408萬噸和404萬噸，占全國總產能的11.47%和11.35%。瓦楞紙行業產能分布較為分散，2023年CR4產能集中度為20.87%。山東、湖北、河南等地區仍計劃增加新產能，這將帶來供應增長和結構布局的變化，貨源流向也可能有所調整，從而影響競爭格局。

瓦楞紙產能增長主要源于兩個方面。一方面，大型紙廠的產能持續擴大，在產業布局、行業規模和品牌等方面具有顯著優勢。另一方面，中小紙廠為了提升競爭力，通過增加產能和技改原有產線等方式，也在提升產能。然而，在2023年行業產能持續增長的大背景下，瓦楞紙行業面臨利潤率普遍偏低以及產品同質化導致的競爭加劇壓力。特別是在需求增速放緩的情況下，國內瓦楞紙供應的增長利空因素愈發明顯。

根據卓創資訊的數據監測，我國瓦楞紙單套規模能力呈現出持續上升的趨勢。從上一輪的擴能高峰期的普遍單套規模10萬噸/年，而在2023年新投產裝置中，單條產線產能已經增長到15-30萬噸/年。截止到2023年11月，瓦楞紙統計樣本企業148家企業當中（規模紙廠按各基地產能單獨統計），產能達到100萬噸以上的企業僅有3家，占樣本企業總數的2.03%。產能位于50萬噸-100萬噸之間的企業有6家，占樣本總量的4.05%。而產能低于20萬噸的企業數量則達到46.62%，成為占比最大的區間。由此可見，瓦楞紙行業產能集中度較低，區域性競爭格局凸顯。



綜合來看，隨著瓦楞紙行業產能快速增長，區域間供應格局亦出現新的變化。當前，瓦楞紙行業產能多數集中在20萬噸以下區間，規模較小的企業憑借較低價格和本地訂單優勢，短期內將在市場中占據一定份額。然而，隨著規模紙廠產能增速逐漸放緩，新增產能主要集中在區域性中型紙廠，預計未來50萬噸-100萬噸之間產能將繼續增長，這將進一步加劇行業競爭。