隨著新任總統即將在明年1月就職，并有可能對墨西哥和加拿大實施高額關稅政策，市場參與者和行業分析師普遍認為，這種政策變動對再生紙和箱板紙市場產生的影響將是間接的。

11月25日，當選總統唐納德·特朗普宣布，將于1月20日上任當天，對加拿大、墨西哥和中國征收高額關稅。這一決定引發了市場廣泛關注。

大宗商品定價和分析機構 Fastmarkets RISI 的纖維總監趙漢娜表示，消費品生產商以及中國的主要出口商和進口商“在選舉前就做好了應對這種情況的準備”。“但選舉結束后，他們當然立即采取了行動。”

她說，甚至在威脅增加關稅之前，中國和東南亞的主要出口商就開始加快生產速度，以便在特朗普就職典禮前將產品運往美國。與許多包裝行業一樣，每年第四季度通常較為疲軟，但今年紙質包裝（如箱板紙和紙板）的訂單突然增加，以“預壓”美國價格，從而增加了對廢紙的需求。

同樣，CellMark的新業務副總裁詹姆斯·德里科表示，公司在選舉結果公布后就感受到了市場變化。CellMark是一家大型再生材料經紀公司，主要經營再生纖維業務。德里科指出：“由于海運費大幅上漲，進口到美國的再生材料或將受到新關稅政策的影響。”

對于中國市場，分析師趙女士表示，雖然特朗普上臺前，中國對紙質包裝的需求有所增長，但新關稅政策可能導致這一需求降溫。“如此高額的關稅，中國企業需要一定時間來適應。”趙女士補充道，“尤其是對再生纖維的需求，可能會大幅下降。”

2018年，中國實施了嚴格的固廢進口禁令，也就是我們常說的“國門利劍”政策。在此之后，印度、東南亞等國家成為了美國廢紙的主要出口目的地。這些國家將回收來的廢紙制成紙漿，然后運往中國進行進一步的包裝生產。

根據美國國際貿易委員會發布的數據，在2024年的前十個月里，印度、馬來西亞、泰國和越南共接收了美國近40%的廢紙出口。墨西哥占據了大約15%的份額，而中國則不到10%。加拿大僅占5%。

“如果中國對廢紙的需求下降，那么亞洲其他國家對美國出口的需求也會隨之減少，這勢必會對美國的廢紙市場造成沖擊。”分析師趙漢娜指出。此外，她還提到，如果一些發展中國家（如印度、巴西等金磚國家）開始推行本幣結算，避開美元，那么對這些國家征收關稅可能會導致美國進口商品放緩，進而進一步削弱對紙質包裝的需求。

Fastmarkets RISI經濟學家兼北美紙張和包裝總監德里克·馬爾伯格也表達了類似的觀點。他表示，墨西哥的消費品制造業高度依賴美國市場。“如果美國對墨西哥商品征收關稅，那么墨西哥對美國進口箱板紙的需求也將持續下降。”

馬爾伯格強調，即使沒有額外的報復性關稅，這種趨勢也會存在。他指出，2019年，特朗普第一任期內貿易限制的增加導致OCC（舊瓦楞紙箱）價格下跌，這充分說明了消費品制造疲軟對包裝需求的負面影響。

“中國是影響美國紙價的重要因素。”馬爾伯格表示，“由于美國每年有大量的廢紙出口，很難完全脫鉤。”但他同時指出，“雖然可能有一些企業從中獲利，但總體來看，關稅通常會抑制經濟發展。”

馬爾伯格認為，對墨西哥和加拿大征收關稅可能會在短期內為美國的包裝制造商帶來一些益處。這是因為，美國是全球主要的食品生產國，對瓦楞紙板的需求量很大。因此，即使部分海外需求減少，國內的食品加工行業也能在一定程度上彌補這一損失，從而增加對OCC（舊瓦楞紙箱）的需求。

然而，馬爾伯格也強調，如果整體經濟受到較大沖擊，這種國內需求的增長可能不足以抵消關稅帶來的負面影響。他認為，OCC的需求和價格可能會出現下滑。

2025年初，多家紙包裝生產商宣布了漲價計劃。然而，馬爾伯格認為，實施關稅不太可能導致消費者對這些漲價更加敏感。他解釋說：“美國和加拿大之間的箱板紙貿易基本處于平衡狀態，美國向加拿大出口的箱板紙數量與從加拿大進口的數量相當。”因此，他認為：“除非加拿大、墨西哥或中國的箱板紙對美國市場供應起到決定性作用，否則關稅對價格上漲的影響將十分有限。”

同樣，荷蘭合作研究公司在12月的北美箱板紙季度報告中預測，到2026年9月，箱板紙價格將出現11.4%的年增長率。報告指出，這一預測主要受到行業整體表現良好和通脹預期上升的共同推動。

荷蘭合作銀行研究部門的報告顯示，42磅未漂白牛卡紙的價格有望達到每噸1100美元，再生牛卡紙的價格也將緊隨其后。這一預測與近期各等級箱板紙每噸60-80美元的漲價幅度基本一致。

報告作者指出：“隨著箱板紙生產商不斷整合，行業集中度提高，它們的定價能力也將隨之增強。”

德里克對此表示認同。他認為，雖然短期內，合同中已約定的再生材料價格不會受到太大影響，但隨著合同到期，企業利潤率可能會面臨下滑的壓力。此外，進出口手續的繁瑣化以及由此帶來的成本增加也將進一步擠壓利潤空間。

不過，德里克對未來仍然持樂觀態度。他認為，加拿大和墨西哥不太可能采取報復性的關稅措施，因為海外客戶對這些材料的需求依然存在。他強調：“征收關稅并不能提高回收率，也不能創造更多的回收就業崗位。”

正如回收材料經紀公司黑橋投資的回收高級總監克里斯·戈格爾所說：“未來的發展充滿了不確定性，我們很難預測具體會發生什么。雖然如此，我們也不能對此掉以輕心。”

德里克也表達了類似的觀點。他說：“在這樣的市場環境下，制定計劃非常困難。特朗普的政策變幻莫測，我們很難預測他的下一步行動。盡管我們不希望關稅對行業造成負面影響，但我們必須做好應對的準備。”