隨著行業傳統旺季到來，以及多家紙廠實施“漲價+停機”雙重策略，紙價上漲態勢或將進一步延續。9月以來，紙業龍頭繼續調整價格。

近期，玖龍紙業、山鷹國際、理文造紙、五洲特紙等大型紙廠發布漲價函，宣布在9月初上調部分產品價格。值得關注的是，自8月份至今，國內紙廠普遍進行了多輪漲價。業內人士指出，下半年造紙行業供需有望進一步改善，此輪調價彰顯出紙企在旺季需求窗口期主動掌控市場節奏的決心。

01、上半年行業承壓

從近期紙企發布的漲價通知來看，原因仍直指原材料上漲。

據了解，今年上半年，中國造紙行業在產能擴張、成本優化和出口增長等方面呈現結構性調整態勢，但部分細分領域仍受制于供需失衡，整體仍面臨供需壓力和盈利分化。

今年上半年，A股造紙行業23家上市公司中，僅4家公司凈利潤實現正增長。業內人士分析，受國內快消品消費增速放緩及渠道備貨意愿謹慎影響，原紙價格持續探底，市場正處于深度結構性調整期。

據了解，造紙行業成本壓力主要來自占比最大的原材料和能源，二者走勢波動性較大，其中文化紙所用紙漿屬期貨產品，金融屬性強、價格波動明顯；包裝紙用廢紙因今年降雨等天氣因素成本上升。

在成本上漲的同時，原紙價格持續低迷。卓創資訊數據監測顯示，上半年原紙均價預計為4218元/噸，環比下跌1.82%，同比下跌8.06%，行業開機率一度跌破65%。在此背景下，紙企通過調價探漲，以期重新掌握市場主動權。而目前，隨著渠道庫存有序消化，為下半年需求復蘇奠定基礎。

從造紙行業這一波動特性中可以發現，布局林漿紙一體化全鏈條的龍頭企業具有較強的抗周期性。今年上半年，太陽紙業以191.13億元營收、17.8億元凈利潤保持行業領先。

太陽紙業半年報顯示，下半年該公司廣西基地南寧園區“林漿紙一體化技改及配套產業園項目”一、二期將基本建成，北海、南寧兩大園區將形成更高層次協同，推動公司的“林漿紙一體化”戰略縱深發展。此外，重點推進老撾基地的紙漿林項目，向產業鏈上游延伸，不斷提升公司木漿、木片的自給率，從而提升公司的成本控制能力，熨平商品木漿、木片等生產原材料價格波動帶來的負面影響。

目前，除太陽紙業外，華泰股份、仙鶴股份等也在今年推進林漿紙一體化建設，完善產業鏈布局，以抵御成本等方面波動帶來的業績影響。

生意社認為，隨著“金九銀十”即將到來，下游市場備貨較為積極，加之龍頭紙廠持續發布漲價信息，帶動整體市場利好向上，后市市場應關注漲價落實情況，預計短期瓦楞紙價格保持上漲格局。

券商機構在研報中亦表示，展望下半年，中秋、國慶及電商旺季備貨將集中啟動，下游補庫意愿增強；同時，中央持續推進綜合整治“內卷式”競爭，預計供需格局將邊際改善，先進造紙企業盈利曲線修復可期。

02、加速開拓海外市場

值得關注的是，今年上半年，造紙行業在國內承壓的態勢下，積極開拓海外市場，并取得了較好成效。

以博匯紙業為例，近年來該公司深耕國際市場，今年上半年該公司繼續以“數綠轉型”支撐出口業務高速增長。

博匯紙業表示，出口業務已成為驅動公司可持續發展的核心引擎。公司持續深化“一帶一路”市場戰略布局，依托“展會拓源+精準拜訪+實地驗廠”三維聯動機制，不斷擴大海外客戶覆蓋面與粘性，上半年新增或深化了數十家海外客戶的業務合作。

“公司通過‘2+X’產品戰略，以白紙板、文化紙為核心，推出食品級涂布牛卡、無菌液包紙、零塑杯紙等高附加值差異化產品，滿足海外市場‘以紙代塑’及更高的食品級安全需求。”博匯紙業指出，公司出口業務的顯著增長，有效對沖了內銷市場的下行壓力，對平滑國內市場的周期性波動起到了關鍵作用。

據悉，上半年，博匯紙業新增并成功維持了FSC、ISEGA等多項國際認證。相關認證產品的外銷銷量同比大幅增長142%，國際認證已成為公司進入全球食品、飲料及日化行業頭部企業核心供應鏈的重要“通行證”。得益于國際認證體系的持續完善，該公司相關產品在歐美市場銷量實現顯著增長，區域貢獻值同步提升。

太陽紙業方面，今年上半年，該公司境外銷售的營業收入金額同比增加72%。該公司表示，加強海外市場開拓是公司今后的工作重心，不斷提高產品出口占比，打好文化用紙、生活用紙、特種紙產品等的“出海倍增”攻堅戰，構筑內貿+出口“雙輪驅動”增長新引擎。