2024年四季度瓦楞紙及箱板紙的價格一反前三季度的下滑趨勢，漲勢良好。截至12月末，瓦楞紙均價為3105元/噸，超出2024年年初3051元/噸的均價54元/噸，漲幅為1.78%。那么其中，原因幾何？

首先，主要原料廢黃板紙價格的上行帶來了市場波動。截至12月26日，中國廢黃板紙市場月均價為1594元/噸，較11月份月均價上漲5.07%，12月份瓦楞紙行業(yè)平均毛利率為10.45%，較11月相比提升1.99個百分點(diǎn)。而12月，國內(nèi)AA級瓦楞紙120g市場均價為2875元/噸，較11月月均價上漲6.08%。雖然原料漲幅不及瓦楞紙價格漲幅，但紙企在前三季度利潤微薄甚至虧損經(jīng)營的影響下，利潤能夠有所恢復(fù)，因此提價意愿強(qiáng)烈。

其次，12月受春節(jié)、元旦等節(jié)假日影響，需求端存預(yù)期，下游包裝廠積極補(bǔ)庫，一定程度上也對紙價提供了利好支撐。而開工率的提升使得紙企的庫存呈現(xiàn)良好態(tài)勢。截至12月26日，中國瓦楞紙行業(yè)樣本企業(yè)庫存較11月底下滑33.68%；箱板紙行業(yè)樣本企業(yè)庫存較11月底下滑25.16%。瓦楞紙行業(yè)開工負(fù)荷率較11月提升1.58個百分點(diǎn)，箱板紙行業(yè)開工負(fù)荷率較11月份提升3.07個百分點(diǎn)。

第三，從供應(yīng)端來看，市場供應(yīng)或有所收窄。臨近春節(jié)，部分紙廠早在12月中旬就已經(jīng)發(fā)布春節(jié)停機(jī)檢修計劃，因此市場供應(yīng)有所縮減，這也對于瓦楞箱板紙市場走勢存在一定利好支撐。

另外，在新關(guān)稅政策發(fā)布前（現(xiàn)已發(fā)布），市場對2025年出口關(guān)稅政策存調(diào)整預(yù)期，部分終端出口商品訂單激增，一定程度上也刺激了瓦楞及箱板紙價格的上漲。

總體來看，2024年四季度瓦楞及箱板紙價格上漲存在多重利好支撐，但隨著春節(jié)的來臨，下游紙廠采購積極性下滑疊加停機(jī)計劃，需求或有所減少，而新關(guān)稅政策的發(fā)布也會對瓦楞及箱板紙市場產(chǎn)生新的影響，這些都會對紙價產(chǎn)生利空影響。